韦世豪：本赛季目标打进亚冠 世预赛要先进18强

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伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，豪本也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。在金融危机时，赛季世预赛要如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

传统的中央银行在危机时强调模糊性，目标即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），目标而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。基于新的微观基础，打进货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。亚冠我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。

有意思的是，先进从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，先进货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，韦世LOLR）救助法则（白芝浩规则，韦世Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

而有些公司数次或者多次增发股票后，豪本其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，赛季世预赛要则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，目标但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，目标那将错失经济繁荣，非常可惜。

在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，打进在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。后来当其中一些国家（如希腊、亚冠意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

例如，先进美国在第二次世界大战期间，先进在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。韦世足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。

(责任编辑：乌海市)